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收益率显著回升?金融类产品不受疫情冲击?
信息来源:证 券 时 报   作者:胡 飞 军   时间:2020年02月12日  浏览次数:407次

春节假期叠加新冠肺炎疫情,1月集合信托发行情况如何?数据来了。


用益信托今日发布数据,截至2月7日,2020年1月共有61家信托参与集合信托产品发行,发行规模1738亿元,环比近乎腰斩。与此同时,集合信托成立规模也受到影响,成立规模为1449.83亿元,环比减少41.52%。


值得一提的是,或因春节假期前市场流动性季节趋紧,1月成立的集合信托产品平均预期收益率出现短期显著上行,收益率重回8%“关口”,环比增加0.14个百分点。


业内分析人士认为,新冠肺炎疫情爆发下,短期内房地产、基建和工商企业类信托业务都将受到较大影响,而从股市的良好走势以及近期国家在货币政策和财政政策发力看,金融类信托产品在展业上或许会有更好的机会。


发行规模环比腰斩


受春节假期以及疫情影响,1月集合信托产品发行规模和成立规模均出现大幅下滑。


截至2月7日,1月共有61家信托公司参与集合信托产品发行,共发行1575款集合产品,较上月同时点相比,环比减少48.07%;集合信托产品发行规模为1738.07亿元,较上月同时点相比,环比减少46.79%。


从成立市场来看,截至2月7日,1月共有58家信托公司成立1686款集合信托产品,与上月同时点相比,环比减少34.33%;集合信托产品成立规模为1449.83亿元,较上月同时点相比,环比减少41.52%。


用益信托研究院喻智认为,1月集合信托成立市场受到春节长假的影响,成立规模下滑比较明显;且2019年12月份信托公司年底冲规模力度比较大,成立规模高企,因此,1月集合信托成立规模出现大幅度的下滑。


“成也春节,败也春节”。因为春节长假影响导致信托发行成立规模环比大幅下滑,但产品收益率方面却因春节有所回升。


数据显示,1月成立的集合信托产品平均预期收益率为8.01%,环比增加0.14个百分点。这与2019年持续下行的状态大为不同,1月出现较为显著的上行。


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具体而言,1月共有49家信托公司披露了产品预期收益率,其中:12家信托公司的平均收益率超过8.5%,15家信托公司的平均收益率在8%~8.5%之间,15家信托公司平均收益率7%~8%之间,7家平均收益率在7%以下。预期收益率处于8%以上的集合信托产品数量占比67.27%,环比增加3.1百分点。


喻智表示,1月集合信托产品的收益率出现上行,其主要原因或是春节假期前市场流动性季节性趋紧。

他认为,集合信托产品的收益率上行或是短期的情况,长期来看,经历此次肺炎疫情之后,国内经济下行压力更大,预期监管层将会出台系列经济托底政策,货币政策和财政政策相对更加宽松,集合信托产品的收益下行的可能性更大。 


房地产信托数据惨烈


从集合信托投向领域来看,所有领域均出现大幅下滑,尤其是房地产信托下滑最为明显,预计房产、基建和工商企业信托短期内将受到疫情影响。


从信托募集细分领域规模来看,1月金融类信托募集资金规模426.35亿元,环比减少36.74%;工商企业类信托募集资金136.43亿元,环比减少57.78%;房地产信托募集资金392.50亿元,环比下滑45.90%;基础产业信托成立规模442.39亿元,环比减少26.10%。


与去年同期相比,下滑最“惨”的是房地产类信托,1月的募集规模392.5亿元,同比下降达到45.35%,这意味着,房地产集合信托在2019年11月、12月短暂回暖后继续下行。


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喻智认为,房地产类信托业务将受疫情冲击较大。首先,政府出台文件,明确指出推迟在建、在售房地产项目开工、开售时间,导致房企从买地、开发、竣工、销售等多个环节都出现短期停滞。从资产端来看,湖北、广东、浙江等疫情相对严重地区的项目一时间无法展开,新产品投放预期将出现问题;从存量项目来看,房地产企业资金链紧张的状况极可能出现,企业违约风险及所涉信托项目逾期风险上升。


“此次疫情对房地产市场的影响时间可能会较长,即使疫情结束后,社会秩序仍存在一个逐步恢复的过程,”喻智认为,原有的房地产销售周期可能也会拉长,存续的房地产信托项目回款情况以及房地产企业的资金状况仍不容乐观。


哪类产品受疫情冲击大?


对于基础产业信托,尽管1月基础产业信托募集规模442.39亿元,环比减少26.1%以及同比减少6.19%,降幅相对较小,但是预计短期内将受到疫情冲击。


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喻智分析,随着疫情深入,存续的政信项目或因政府工作重心向防疫倾斜,造成时滞,从而影响按期兑付,疫情较重的区域的地方财政压力加大,影响区域还款能力。但从长期来看,考虑到本次疫情发生在经济下行压力较大,国家或将进一步推进基建工程建设以刺激经济,信托在基建领域可有较好的展业机会。


同时,在经济下行和疫情影响下,工商企业活动骤减,加上春节消费减弱,短期内工商企业信托业务也将受到影响。


此外,在疫情发生后,不管是央行,还是银保监会均出台相关金融政策,支持金融机构“抗疫”以及稳定资本市场、货币市场。


因此,尽管1月金融类信托受到春节长假影响,成立规模426.35亿元,环比减少36.74%,同比减少24.15,但未来可能存在展业机会。


喻智认为,从以往的情形来看,疫情对资本市场或仅是短期冲击,市场极有可能会在短期内修复,经济基本面仍是主要影响因素,从股市的良好走势以及近期国家在货币政策和财政政策上的发力,金融类信托产品在展业上或许会有更好的机会。



联系人:江先生

联系电话:15820469976



关键词:收益率显著回升?金融类产品不受疫情冲击?
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